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中国物流与采购联合会物流与供应链金融分会副秘书长 冯德良

物流金融的概念与基础模式。物流金融是以物流活动为载体衍生的金融服务，核心是为企业提供融资支持的金融产品。传统上，物流金融主要包括以下五种模式：（1）结算金融早期模式如代收货款、代垫运费等，目前已逐渐退出市场；（2）存货融资银行委托物流企业监管货物，货主通过质押存货获得融资；（3）仓单融资物流企业开具仓单，货主以仓单质押向银行融资；（4）保兑仓常见于汽车行业，经销商缴纳保证金后，银行向制造商放款，货物由物流企业监管，经销商分批提货销售；（5）融通仓银行对信用良好的大型物流企业授信，由物流企业评估客户资质并放贷。然而，由于监管限制和风险集中问题，融通仓模式已基本消失。目前，存货融资和仓单融资成为物流金融的主流模式。

行业规模与市场潜力。据测算，中国存货融资市场规模约为6万亿~8万亿元，而全国存货总量（包括农产品、工业品等）高达100万亿~342万亿元。这意味着市场渗透率仍不足10%，未来发展空间巨大。

行业痛点与挑战。尽管前景广阔，物流金融仍面临诸多问题，监管缺位国内缺乏对仓储、监管企业的专项审批制度，导致信用风险较高；法律空白仓单法尚未出台，电子仓单的法律效力仍不明确；技术投入不足物联网、区块链等新技术的应用仍处于探索阶段，风控体系亟需升级；银行退出潮受钢贸、青岛港事件影响，部分银行收缩了相关业务，行业融资难度加大。

冯德良在大会演讲场景

随着产业数字化和供应链协同需求的提升，物流金融正逐步向更广泛的供应链金融演进，主要体现在以下几个方面：（1）业务范围扩展基础资产多元化，从存货、仓单扩展到应收账款、票据、订单等；（2）参与主体多样化，核心企业、金融机构、产业互联网平台等共同构建生态；（3）风控体系升级，从依赖物流信息转向整合供应链全链路数据。

政策推动与行业趋势。近年来，国家多次出台政策支持供应链金融发展，如：“脱核化”趋势：不再单纯依赖核心企业信用，而是结合“物的信用”（货物价值）和“数的信用”（数据风控）；产融结合强调金融服务需与实体产业深度结合，避免空转套利；监管常态化，虚假贸易、无实质交易的供应链金融行为被严格限制。

市场规模与增长点。供应链金融整体规模约40万亿元，其中应收账款融资占比超60%，增速最快；电子债权凭证等创新模式崛起；存货融资增长较慢，但仍具潜力。

供应链金融的未来将围绕以下方向展开：技术深度融合区块链、AI、物联网等技术将进一步提升风控效率；标准化建设电子仓单、行业监管等制度需加速完善；产业集群协同地方政府、金融机构、龙头企业将共同推动区域供应链金融发展。

大会展车现场

从物流金融到供应链金融，行业正经历深刻变革。在政策支持与技术创新的双重驱动下，供应链金融将成为助力实体经济、破解中小企业融资难题的关键工具。未来，企业需紧跟趋势，构建数字化、生态化的金融服务能力，以在竞争中占据先机。